Construction de logements : les autorisations restent 8 % sous la moyenne sur un an

Le Service des données et études statistiques (SDES) a publié le 28 juillet 2026 son bilan de la construction neuve à fin juin. Le tableau reste celui d'un marché à l'arrêt : de juillet 2025 à juin 2026, 376 241 logements ont été autorisés à la construction, soit 8 % de moins que la moyenne des cinq années précédentes. En juin, les autorisations reculent de nouveau, de 4,8 % sur un mois, à 30 906 unités, tandis que les mises en chantier restent quasi stables.

Pour un investisseur ou un candidat à l'achat dans le neuf, ce ralentissement durable de l'offre pèse autant que le niveau des taux : moins de programmes lancés aujourd'hui, c'est une rareté entretenue demain sur les marchés déjà tendus.

Des autorisations qui reculent encore en juin

En juin 2026, 30 906 logements ont été autorisés à la construction, en baisse de 4,8 % par rapport à mai en données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrables. Ce léger recul intervient après un net rebond de 17,0 % en mai, qui faisait lui-même suite à deux mouvements de sens contraire en mars et en avril. Selon le SDES, le repli de juin s'explique à la fois par la baisse des autorisations de logements collectifs et de logements individuels.

Ce décrochage n'a rien d'un accident isolé. Il prolonge la séquence morose déjà lisible dans le moral en berne des promoteurs sur les logements neufs à vendre, signe que l'amont de la filière ne redémarre pas.

Sur un an, un déficit de 8 % sur la moyenne

Ramené sur douze mois, le constat est plus parlant encore : de juillet 2025 à juin 2026, 376 241 logements ont été autorisés, un volume inférieur de 8 % à la moyenne des cinq années précédentes. Le premier semestre 2026 apporte toutefois une nuance : le rythme mensuel moyen des autorisations y dépasse de 4,3 % celui observé sur l'ensemble de 2025. Autrement dit, le point bas semble derrière nous, mais la reprise reste trop timide pour combler le retard accumulé.

Cette pénurie de projets neufs nourrit un débat récurrent sur l'état réel du marché et sur le risque, ou l'absence de risque, d'une bulle immobilière en France. Moins de mises en vente à venir, c'est un facteur de soutien des prix là où la demande reste forte.

Les mises en chantier tiennent, les locaux non résidentiels aussi

Côté chantiers, le mois de juin affiche 25 666 logements commencés, un niveau quasi stable (- 0,1 %) par rapport à mai. Les locaux non résidentiels envoient un signal plus contrasté : sur douze mois, les autorisations reculent à 36,1 millions de mètres carrés (- 5,0 %), mais les mises en chantier progressent, à 21,1 millions de mètres carrés (+ 7,5 %). Les entrepôts et bâtiments d'activité résistent donc mieux que le logement.

Pour qui finance une opération, ce contexte se lit en creux : la faiblesse de l'offre neuve rebat les cartes de l'arbitrage entre ancien et neuf, un calcul que les évolutions du crédit immobilier rendent chaque semestre plus décisif.

Ce que cela change pour les investisseurs et les acheteurs

La leçon est double. À court terme, la faiblesse des mises en vente entretient la tension sur les biens disponibles et limite la marge de négociation sur les programmes récents. À moyen terme, un pipeline de constructions aussi bas prépare un déficit d'offre qui pèsera sur les loyers et les prix dans les zones où la population continue de croître. C'est précisément le raisonnement qui guide une stratégie d'investissement immobilier locatif attentive à la rareté durable des logements.

Reste que ces chiffres demeurent des estimations, révisées chaque mois à mesure que les déclarations d'urbanisme remontent. La tendance, elle, ne se dément pas depuis plusieurs trimestres : la construction neuve française peine à repartir.

Cet article a une vocation d'information générale et ne constitue pas un conseil en investissement. Les données de la construction neuve sont des estimations provisoires, susceptibles d'être révisées par le SDES.